Bursa Romana de Marfuri devine contraparte in tranzactiile cu gaze, in speranta ca piata concurentiala va reveni la normal

Insistenta cu care Bursa Romana de Marfuri incearca sa salvaeze aparentele unei piete concurentiale de gaze in Romania merita salutata. Orice pas in acest sens conteaza, mai ales ca in urma cu ceva vreme BRM era amenintata cu disparitia. Intre timp, in ciuda tuturor oprelistilor de natura legislativa, ringul BRM este singurul care indica un prêt de referinta pentru gazele tranzactionate in Romania. Ordonanta 114 este o frana reala pentru piata de gaze si in acest sens demersurile BRM reprezinta un act de curaj, pe care noi il salutam.

Asadar, BRM considera ca piata de gaze naturale din Romania merita o sustinere deosebita in procesul ei de dezvoltare, in conditii in care Romania are cea mai mare piata de gaze naturale din Europa Centrala si a fost prima tara care a utilizat, istoric, gazele naturale in scopuri industriale.

 Pentru a veni in intampinarea nevoilor participantilor de pe piata gazelor naturale si in scopul dezvoltarii sustenabile a acestei piete in general, BRM lanseaza incepand cu luna iulie 2019 serviciul de Contraparte Centrala pentru tranzactiile la termen pe o saptamana si pe o luna. Din septembrie, contractele cu scadente mai lungi vor fi si ele incluse in sistemul de compensare – decontare. Pana la finalul anului, se va constitui un fond de clearing suplimentar dedicat aplicatiei.

Contrapartea Centrala are rol semnificativ in procesul de gestionare a riscurilor induse de decontarea tranzactiilor la termen,  reprezentand o etapa necesara in procesul de dezvoltare a pietelor cu contracte standard cu livrare administrate de BRM  si de aliniere la exigentele UE.

In vederea realizarii rolului de Contraparte Centrala, se aplica novatia subiectiva prin care Contrapartea Centrala devine cumparator pentru orice vanzator si vanzator pentru orice comparator, astfel incat, fiecare participant la tranzactii este asigurat de finalizarea operatiunii comerciale, conform preturilor si cantitatilor convenite prin tranzactie. Riscurile de posibil esec la decontare al unui participant sunt preluate integral de Contrapartea Centrala, acesta fiind practic izolat din punct de vedere al riscului sistemic, iar restul participantilor fiind neafectati de incidental provocat eventual de participantul individual.

Din punct de vedere operational si tehnic, mecanismul principal de gestiune a riscurilor de pret rezultate din expunerea unei tranzactii la trecerea timpului, indiferent de scadenta contractelor incheiate, este unul de gestiune – de catre Casa de Compensatie – a conturilor de garantii, prin activarea unui sistem complex de marje: initiale, de variatie si de livrare, in acord cu practica international. Suplimentar, metoda de marcare la piata zilnica a portofoliilor participantilor, pe baza unor preturi transparente, cu impact cert asupra garantiilor necesare mentinerii pozitiilor deschise, creeaza premisele cresterii lichiditatii pietei si a relevantei procesului de descoperire a pretului, caracteristici de baza ale unei piete functionale.

 Produsele standard, ce vor beneficia de servicii de Contraparte pe platforma dedicata acestei piete de catre BRM, pe baza unui regulament special, sunt toate produsele la termen cu perioada de livrare: saptamana, luna, trimestru, semestru calendaristic, sezon gazier, an calendaristic si an gazier.

In data de 27.06.2019 BRM a organizat o sedinta publica cu toti participantii la piata si cu acesta ocazie a prezentat regulamentul de functionare a contrapartii centrale, mecanismele aferente acesteia precum si contractele de participare pe aceasta piata. Incepand cu data de 01.07.2019, BRM pune la dispozitie o platforma de test pentru participantii la piata si va realiza testarea aplicatiei impreuna cu cei interesati. In paralel cu aceasta, are loc semnarea contractelor cu participantii la piata, activitate deja demarata si se estimeaza ca in cea de-a doua parte a lunii iulie vor incepe tranzactiile din mediul real pe aceasta piata.

BRM este lider national ca institutie de infrastructura pe piata tranzactiilor cu gaze naturale, inregistrand de la inceputul acestui an, in conditii de dramatica incertitudine legislativa, un numar de 365 tranzactii pentru o cantitate totala cifrata la aproape 3 TW. In anul 2018, la BRM, s-a inregistrat un record al tranzactiilor cu gaze naturale: 787 tranzactii insumand peste 71 TW.

Chiar daca efectele OUG 114/2018 s-au facut si sunt inca resimtite pe piata gazelor naturale de la BRM, se estimeaza ca lansarea pietei produselor standardizate pe termen mediu si lung, in conditiile asigurarii de catre BRM a serviciilor de Contraparte Centrala, va reprezenta un puternic impuls de crestere pentru aceasta piata.